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在他看来，个别平台此举也是无奈之举，究其原因，不少互金平台发现若将消费金融贷款产品年化利率控制在36%以内，难以覆盖平台资金获取、坏账与经营成本等经营开支，导致整个业务基本不赚钱。他给记者算了一笔账，他所在的互金平台扣除14%资金获取刚性成本（包括产品利率、获客成本等）后、只有将坏账率控制在3%以内，获客、催收、运营等各项成本开支压缩至12%以内，才能实现消费金融贷款业务盈亏平衡。目前能在年化利率36%以内赚钱的，主要是通过引入银行或信托机构资金的平台，因为他们能将资金获取成本压低至8%-9%。

“价格不是我们想象出来的，也不是估出来的，而是市场、投资人投出来。”居然控股（居然新零售大股东）董事方汉苏表示，综合考虑去年产生的净利润，居然之家363亿元至383亿元的估值，代表了市场的基本看法。同行业不同企业之间的估值差别是很大的，企业间的微小差异将带来估值的巨大不同。和重资产的红星美凯龙相比，居然新零售属于轻资产，在资产相差近4倍的情况下，居然新零售和红星美凯龙在营收和利润方面的差异约为30%。

对时机的判断和把握，造就了百度在桌面领域的领先者地位，同样使百度在移动领域不得不成为追赶者。而从2015年开始爆发的“百度全家桶”事件，到之后的“血友吧事件”以及“魏则西事件”，一次次把百度推上风口浪尖，百度股价一路下跌。百度的市值也逐渐被阿里、腾讯超越，AT双双跨过千亿美元市值大关，而曾经的领头羊百度则一直没跨过这个坎。

我认为要问自己的一个人生观问题是：“你因不确定性而生的快乐，和你因不确定性而生的痛苦，孰大孰小？”如果是前者，那么可能就更适合创业、投资等系统不确定性更高的行业，但如果是后者，可能更加稳定、没有变化的工作较为适合。——张子陶 真格基金董事总经理

愈演愈烈的裁员潮，正席卷全球。2018年，欧美企业的裁员规模到底有多大？美国就业咨询公司有数据显示：仅去11个月，美国企业已经宣布将近50万人的裁员计划，同比增超25%，是2015年以来美国企业裁员量的同期最高值。美国最大汽车制造商通用宣布在北美地区裁员15%，决心转型开发电动汽车和自动驾驶汽车；美国电信运营商Verizon宣布将裁员1万人，旨在削减成本，加大5G网络投入；美国快递行业巨头联邦快递表示，因业务出现问题和欧洲市场疲软，将在美国开展自愿离职计划……

在开始9月投资策略之前，我们简单回顾下8月的行情。老司基在8月投资策略文章《这个8月有点冷，哪些板块能取暖》中指出，A股和港股的8月都很冷——最近10年，A股8月上涨概率仅50%，港股8月上涨概率才20%；8月上证指数的平均跌幅高达4.33%，港股的平均跌幅达到2.85%。实际情况如何呢？8月，上证指数暴跌5.25%，恒生指数下跌2.43%，貌似和平均值很接近哈